年内首次降准落地 释放长期流动性约1万亿元

2025年5月15日，年内首次降准落地。中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。以下是对此次降准的具体介绍：政策背景：当前外部环境复杂严峻，世界经济增长动能不足，国内经济回升向好基础还需巩固，有效需求增长动力不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力。在此背景下，需要实施更加积极有为的宏观政策，加力支持实体经济。主要目的：    增强信贷供给能力：降低法定存款准备金率，意味着商业银行被锁定的资金减少，可自由使用的资金相应增加，能增强银行的放贷能力。同时，阶段性降低汽车金融公司和金融租赁公司的存款准备金率，将有效增强这两类机构面向汽车消费、设备更新投资等特定领域的信贷供给能力。    推动融资成本下降：降准释放的长期资金可以增强银行放贷能力，降低负债成本，进而带动贷款利率下行，进一步降低实体经济融资成本，使资金较为紧张的民营、小微企业获得更多金融资源支持。    维护金融市场稳定：降准等货币政策新措施的推出，有助于发动消费与投资两大内需引擎，与财政政策形成协同效应，向市场传递出稳增长的积极信号，稳定各界预期，更好维护金融市场稳定。政策影响：    对实体经济的影响：为银行体系提供长期低成本资金，鼓励银行提升对消费、外贸、科技创新、小微民企等特定领域和薄弱环节的支持力度，促进实体经济稳增长。    对金融市场的影响：在股票市场方面，据估算，降准后约15%-20%，即1500亿至2000亿元的资金，可能通过权益类基金、两融业务等渠道流入股市，为市场投资者带来结构性机会。在债券市场方面，降准预计将置换买断式逆回购及7天逆回购，减少央行日常逆回购操作规模，相当于收短放长，债券市场交易策略也出现调整，“滚隔夜”策略再度活跃，银行间市场质押式回购成交量显著攀升。在外汇市场方面，降准降息将对稳定人民币汇率发挥重要的支撑作用，短期内人民币还有一定升值动能。    对社会民生的影响：消费者贷款购车门槛可能降低，促使汽车消费增加，进而带动上下游产业同步受益。此外，企业融资压力缓解、发展向好，会增加用工需求，改善就业环境。