国金证券建材团队首席：看好机器人材料轻量化趋势

国金证券建材团队首席李阳对机器人材料轻量化趋势的看好，主要围绕CF/PEEK复合材料的技术优势、市场潜力及产业机遇展开，其核心逻辑与行业数据相互印证，同时指向明确的投资主线，具体分析如下： 一、核心论据：CF/PEEK复合材料的不可替代性李阳团队将CF/PEEK（碳纤维增强聚醚醚酮）复合材料视为机器人轻量化的核心解决方案，其优势体现在性能、场景适配性两大维度：性能突破：解决传统材料痛点    轻量化与高强度平衡：CF/PEEK密度仅为铝合金的58%、钛合金的36%，但拉伸强度、模量与铝合金基本相当，可实现“以塑代钢”的同时避免传统塑料的脆性问题。例如特斯拉Optimus Gen-2通过该材料部件减重10公斤，步行速度直接提升30%，能耗与续航能力同步优化。    关键场景性能碾压金属：在机器人核心部件中，CF/PEEK的表现显著优于金属材料。如六维力传感器中，PEEK弹性体灵敏度远超铝合金，可降低高速作业时的测量误差；谐波减速器采用CF/PEEK柔轮后，疲劳寿命提升至56万次，较金属方案实现数量级突破。成本可行性：规模效应下的降价空间    - 当前CF/PEEK复合成本约为基材的1-2倍，但参考其在汽车领域的渗透路径（如新能源汽车高压快充部件），价格敏感度高的行业仍会因性能优势选择该材料。随着机器人量产落地，成本下降将进一步加速产业化，例如单台机器人CF/PEEK材料成本目前约2645-3967元，仅占整机成本的1.48%-2.21%，降价后性价比将更突出。 二、市场空间：机器人量产打开增量缺口人形机器人的量产规划为CF/PEEK带来明确的需求增量，国金证券通过数据测算验证其成长性：短期增量：头部企业量产驱动：特斯拉规划2027年量产50万台人形机器人，每10万台需消耗195吨PEEK材料，对应全球增量空间达1950吨，占当前PEEK总需求的2.6%。若叠加优必选、国内巨头的量产计划，2027年需求缺口可能进一步扩大。长期潜力：市场规模弹性充足：2024年全球PEEK市场规模约61亿元，中国约19亿元；预计2027年全球将增长至85.4亿元，中国达28.4亿元，年复合增长率14%。若人形机器人全球销量突破1000万台，PEEK增量市场空间将达259亿元，是当前全球市场的4倍以上。 三、产业格局：国产替代加速突围全球PEEK市场曾呈现“一超多强”格局，2021年CR3（前三企业）占比达84%，但国内企业已在产业链各环节实现突破，为轻量化趋势提供产能支撑：上游原料：垄断格局被打破：中欣氟材作为全球最大DFBP（PEEK核心中间体）生产商，建成5000吨产能，占据上游60%价值量；新瀚新材以“连续化氟化”工艺实现电子级DFBP量产，纯度达99.99%。中游制造：成本与技术双优势：中研股份自主研发5000L反应釜技术，成本较国际巨头低40%，成为特斯拉关节轴承独家供应商；沃特股份通过“两步法”工艺实现碳纤维增强PEEK减重40%，已进入特斯拉电机壳体供应链。下游应用：精密部件实现进口替代：肇民科技的PEEK结构件公差控制达±0.01mm，成为特斯拉手指关节齿轮独家供应商；超捷股份的PEEK螺丝减重70%，耐磨性提升300%，产品已送样特斯拉。 四、投资主线与风险提示基于上述逻辑，李阳团队提出两条核心投资主线，同时提示行业潜在风险：投资方向    PEEK国产替代龙头：具备规模化产能与客户端认证的企业，如中研股份、沃特股份等，将直接受益于机器人材料需求放量。    上游氟酮供应商：每生产1吨PEEK需消耗0.7-0.8吨氟酮单体，2027年机器人行业预计拉动氟酮增量1463吨，中欣氟材、新瀚新材等上游企业将优先享受产业链红利。风险提示    - 新应用拓展不及预期（如机器人量产进度延迟）、行业产能投放过快导致供过于求、原材料价格波动影响企业短期业绩。从产业实践来看，CF/PEEK已在特斯拉、医疗机械臂等场景验证可行性，而国产企业的技术突破与成本优势，正推动机器人材料轻量化从“概念”走向“量产”。这一趋势不仅重构材料行业需求结构，也为机器人性能迭代提供关键支撑，符合新质生产力对“高端制造+新材料”融合的要求。