A股异动！能源股集体拉升，煤炭石油比翼齐飞
石油、煤炭、光伏纷纷走高，能源板块的集体异动成为A股11月“开门红”中的重要看点。
11月3日，A股市场迎来11月首个交易日的“开门红”，三大指数午后集体翻红，收盘全线飘红。在全市场超3500只个股上涨的普涨格局中，能源板块的集体异动尤为引人注目——煤炭、油气等资源股集体走强，成为推动大盘上涨的重要力量。
能源股的表现可圈可点：煤炭行业指数涨幅达2.52%，位列全行业第二；“三桶油”齐涨，中国石油A股、H股双双大涨且均创出年内新高，总市值突破1.7万亿元大关。
01 盘面回顾：能源股引领市场
本周一，A股市场呈现明显的风格切换。权重股表现强势，煤炭、油气等资源股集体走强。
安泰集团涨停，中煤能源、潞安环能、陕西黑猫等8股涨幅均在4%以上。
石油板块中，惠博普、洲际油气涨停，中国海油涨超4%，中国石化涨近2%。
除了传统能源，光伏设备板块也在午后拉升，阿特斯等涨幅居前，显示新能源同样受到市场关注。
02 上涨推力：供需共振格局形成
能源股集体拉升的背后，是供给端收缩与需求端增长形成的共振。
供给端，政策收紧预期强烈。2025年7月国家能源局综合司发布《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》，正式开始对煤炭行业开启查超产。
更为重要的是，据应急管理部消息，2025年11月有22个中央安全生产考核巡查组将陆续进驻31个省。
需求端，冬季供暖需求增长。今年10月17日至22日，下半年来最强冷空气持续扩散南下，快速推动华北多地提前进入冬季，陕西、宁夏、河北等地部分地区提前供暖。
国际能源署（IEA）最新报告也预计，2025年全球煤炭需求将同比增长0.2%，中国仍将主导全球煤炭需求趋势。
03 价格表现：能源价格持续攀升
在供需基本面推动下，能源价格近期持续走高。
Wind数据显示，截至10月31日，秦皇岛港口Q4500、Q5000、Q5500动力煤现货价收报588元/吨、678元/吨、770元/吨。
7月以来分别累计上涨21.24%、23.27%、23.99%。华北炼焦煤价格最新达到1581.25元/吨，较9月中旬累计上涨12.44%。
国际油价周一亚盘也小幅走高。布伦特原油期货升至每桶65美元上方，WTI原油期货升至每桶61美元上方。
欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定12月保持增产节奏，但2026年前3个月将暂停增产计划。
04 业绩支撑：三季度盈利显著回暖
能源股的上涨有着坚实的业绩支撑。受煤价上涨影响，煤炭企业第三季度盈利显著回暖。
统计显示，37家煤炭行业上市公司第三季度合计实现归母净利润299.42亿元，环比增长22.83%。
超六成企业业绩报喜——山西焦化、苏能股份、恒源煤电环比扭亏，冀中能源、华阳股份、陕西煤业等12家盈利环比增长。
冀中能源第三季度净利润环比增幅最高，实现归母净利润0.59亿元，环比增长102.69%。
05 资金动向：机构看好风格轮动
面对能源股的异动，市场资金展现出浓厚的兴趣。11月3日，主力资金净流入煤炭行业13.41亿元。
市场分析认为，这是资金在11月这个政策与业绩真空期，进行“高切低”调仓的结果。
一方面高位科技股短期修整后，资金向低估值顺周期及消费、新产业主题扩散。
另一方面，考虑到经济有修复PPI预期，而“出海”企业或优先获得更好的业绩回报。
中信建投证券建议，11月看好三大线索之一就是年末调仓，关注前10个月涨幅最小、基金配置比例偏低的行业板块，如煤炭、石油石化等。
06 后市展望：慢涨行情有望延续
展望后市，大部分券商在研报中认为，在三季报结束后，虽然市场进入一段时间的业绩、事件、政策真空期。
但在政策基调明确、美联储降息周期开启等多重因素的影响下，A股慢涨行情有望延续。
国信证券表示，当前A股市场面临多重利好因素的共振，“十五五”规划建议为市场提供了清晰的投资路径。
海外扰动出现缓和迹象，显著提振了市场风险偏好，为A股市场创造了有利的外部环境。
能源板块作为低估值、高分红的领域，可能继续受到市场青睐。数据显示，以近12个月股息率计算，15只煤炭股最新股息率超过3%，占总数的比例超过四成。
冀中能源、平煤股份、恒源煤电股息率居前，分别达到9.74%、6.67%、6.53%。
随着冬季供暖需求的持续释放和供给端偏紧的格局延续，能源板块的基本面有望继续改善。市场人士指出，在“算力的尽头是电力”逐渐成为共识的背景下，能源领域的投资价值可能被市场重新审视。
无论是传统能源的供需格局改善，还是新能源的技术突破，都可能成为未来一段时间市场关注的重点。
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