美光业绩爆表，指引超预期

xinwen.mobi · 发表于 4 天前

这美光的财报简直是炸了！最近刚出的这份成绩单，真不是一般的“爆表”，把华尔街那帮分析师的下巴都给惊掉了。

简单粗暴地讲，这家公司现在就是两个字：有钱，而且肉眼可见地会更有钱。

财报到底有多猛？
直接看几个数字，就全明白了：

刚赚到的钱：最近一个季度，营收干到了136亿美元，跟去年比暴涨了57%，比专家们猜的还要高出一截。

马上就要赚的钱（指引）：这才是最吓人的。公司自己预测，下个季度营收能冲到187亿美元左右。这比市场原来预估的144亿，直接多出来一大块，几乎翻了一倍。自己定的目标比市场期望还高这么多，老板的信心是真足。

这业绩一出来，股价直接就飞了，当天大涨超过10%。有华尔街大行的分析师甚至说，除了英伟达，这可能是美国半导体史上最大的一次惊喜了。

凭啥这么牛？全指着AI呢
为啥能这么猛？根子全在AI（人工智能）上。现在全球都在狂建AI算力，而美光生产的内存芯片，就是给AI服务器“喂饭”的，需求爆了。

“高级营养餐”HBM卖疯了：AI芯片（比如英伟达的）必须搭配一种叫HBM（高带宽内存）的顶级内存才能跑。这东西现在火到什么程度？美光2026年全年的HBM产能，已经全部被客户订光了，一颗都不剩。简单说，就是产多少卖多少，订单排到明年年底。

“日常主食”也跟着涨价：不只是高级货，连给普通服务器、电脑用的传统内存（DRAM）和存储芯片（NAND）也跟着涨。因为AI不仅需要训练，还得推理应用，到处都要内存。这个季度，这两种芯片的平均价格，一个涨了约20%，一个涨了约14%。价量齐升，赚得自然多。

战略大转向：不伺候“散户”了：美光做了一个很能说明问题的决定：要逐步退出消费级零售市场（比如咱们自己买来升级电脑的内存条和固态硬盘）。为啥？因为工厂的产能就那么多，现在要优先保证给AI巨头和云公司生产利润更高的服务器芯片。以后想买它家零售产品，可能更难更贵了。

未来怎么看？机会和风险都在哪
看这架势，好日子还在后头，但也得留个心眼。

先看机会：

“内存超级周期”来了：很多分析师认为，这次不是短期涨价，而是AI驱动的结构性缺货，可能持续好几年。美光自己也说，对几个大客户的需求，连一半都满足不了。

砸钱扩产，野心很大：为了抓住机会，美光把2026年的投资计划从180亿美元加码到了200亿美元，主要就是扩产HBM和更先进的芯片。

同行也能跟着喝汤：内存行业景气，其他芯片公司，尤其是亚洲的一些供应商，生意可能也会被带动起来。

再聊聊风险：

这行业本性难移：内存芯片行业是出了名的周期性波动大，价格涨得猛，跌起来也凶。历史上，往往在赚得最多的时候，离下行也不远了。

股价可能已经不便宜：虽然前景好，但今年股价已经涨了近200%，把很多利好都提前算进去了。有机构评估后认为，当前股价已经比较充分地反映了价值。

竞争和地缘政治：前面还有三星、SK海力士这些强大对手。另外，一些市场（比如中国）的政策变化，也可能影响业务。

总结一下
总而言之，美光这份业绩，是给AI存储需求爆发打了个最硬的广告。公司自己趁着东风，赚得盆满钵满，还打算继续下重注。

对于行业和投资者来说，这意味着一个强劲的上升周期已经确认。但对于想买点它家内存条升级电脑的普通玩家来说，可能就得琢磨琢磨别的牌子了。

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美光业绩爆表，指引超预期

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